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（2021年10月21日-2021年11月22日）

　　美国原油产量复苏缓慢，叠加冬季需求有增加预期，10月下旬国际原油期货创2014年10月以来高位，然而原油库存连续两周增长，抵消了市场供应忧虑，之后原油价格维持在80美金/桶上方整理。本期，国内塑料市场价格触顶后快速下滑。自10月中旬以来，国家对煤炭价格强势监管，相关文件连发导致市场心态恐慌，资金出逃令煤炭期货连跌，现货价格随之暴跌。受此影响，前期过热的化工板块炒作也随之降温，叠加市场需求旺季逐步进入尾声，10月下旬，PVC、PP和LLDPE的市场价格高位回落，其中PVC单周跌幅高达2000元/吨，聚烯烃也有不同程度回调。现货价格快速下滑，下游心态悲观，谨慎观望为主。进入11月，塑料市场价格逐步进入横盘整理阶段，下游对跌后价格接受度有所提升，成交方面有所放量。随行情走势，本期广东塑料交易所盘面价格先扬后抑，带动塑指大幅波动，卖家随行出货，整体成交尚可。截至期末收盘，塑交所·中国塑料价格指数报1761.22点，较上期上涨87.67点。从以往历史来看，11-12月塑料市场普遍处于需求淡季。与此同时，近期上游厂家检修较少，开工稳步提升。部分塑料出口一定程度缓解供应压力，然而市场供大于求状况持续，社会库存逐步增加将行情承压。预计下期塑指或以低位调整走势为主。

　　PVC：本期塑交所PVC行情弱势下跌。电石和PVC企业的限电问题缓解，PVC成本端支撑下降，且供应增加，加上期货大幅回调，市场情绪较悲观，本期现货价格下跌近3000元（吨价，下同）。截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9450-9700元。部分企业开工负荷提升或恢复生产，PVC行业的开工率提升至七成以上，创9月中旬以来的新高。后期计划检修的企业不多，但PVC利润欠佳，影响企业生产积极性，预计国内产量继续增长的空间不大。需求方面，华东、华南等地限电的情况基本结束，但下游企业的订单不足，整体开工率未见明显提升。随着天气的转冷，北方地区的需求将季节性走弱。出口方面，国内市场是全球市场的洼地，出口利润较可观，听闻国内企业的出口订单成交放量。总之，供应增长放缓，同时出口增加，但需求端支撑不足，预计下期PVC行情将低位震荡。

　　PP：本期塑交所PP行情弱调整理，期货市场延续下行，石化企业出厂价下调，贸易商随行出货为主，报盘重心走低，下游工厂采购成交平平。截至期末，国内PP拉丝主流报价在8250-8600元，较上期下跌940元。供应方面，前期部分大修装置于11月上旬陆续重启运行，本期石化企业生产负荷整体有所提升，新增产能逐渐稳定释放，国内生产供应持续增加。进出口方面，国内PP价格仍相对较低，进口量较往年偏少，出口套利空间仍存，但出口仍受高海运费等因素制约，出口较前期增量有限。下游方面，BOPP、塑编行业开工有所恢复，BOPP企业订单累积尚可，传统旺季需求已过，部分企业新增订单持续性一般。预计下期PP行情将跌势放缓。

　　LLDPE：本期塑交所LLDPE行情偏弱整理，线性期货震荡走低，石化企业出厂价松动，贸易商报盘多有跟跌，下游工厂采购态度谨慎。截至期末，国内LLDPE主流报价在8850-9300元，较上期下跌475元。供应方面，本期石化企业装置检修损失量较上期有所下滑，石化生产装置开工负荷略有提升，随着煤炭价格明显回调，由于部分煤制路径生产企业利润恢复至略有盈利状态，一定程度上提振石化企业开工积极性。库存方面，当前PE整体库存压力不大，其中进口到港货源整体依然偏少，近期港口库存维持窄幅去库状态。需求方面，近期农膜行业开工负荷自高位有小幅回落，棚膜需求跟进逐渐放缓，高端膜订单有所减少，包装膜开工保持稳定为主。预计下期LLDPE行情将震荡整理。 

备注：

1、涨跌＝2021年11月22日结算价-2021年10月20日结算价。

2、期初为2021年10月21日开盘，期末为2021年11月22日收盘。

           　　　　　　　　　　　　  　                              （个人观点，仅供参考）