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（2021年6月21日-2021年7月20日）

欧佩克及其减产同盟国达成协议，从8月起每月增产40万桶/日，直至完全恢复580万桶/日的主动减产量。与此同时，德尔塔变种新冠毒株的扩散引发市场对需求的忧虑，本期国际油价大跌，其中WTI原油期货下跌逾7%。国内塑料系期货则全线反弹，且均创5月下旬以来的新高。供应压力不大，加之原料价格高企，成本端支撑较强，PP和LLDPE期货大涨。西北地区的电石企业限电限产，原料电石市场供应短缺，部分PVC企业因此被动减产，PVC期货表现强势。期货走强，提振业者信心，现货市场小幅走高，下游则反应平淡，多数坚持小单刚需采购，交投表现平平。淡季背景下，交易商做多信心不足，低端货源成交较好，交投重心因此下移，本期广东塑料交易所电子盘行情弱势下跌。截至期末收盘，塑交所·中国塑料价格指数报1428.44点。淡季过半，下游企业的开工率基本见底，需求有望边际改善，聚烯烃市场仍有上行可能。PVC库存本就处在低位，市场流通货源不多，如西北电石企业的限电情况持续，PVC货源将愈加紧张。预计下期塑市行情震荡偏多。

PVC：本期塑交所PVC行情窄幅震荡。西北地区的电石企业限电限产，PVC供应预期收紧，加之期货上涨提振业者信心，本期现货市场上涨约300元（吨价，下同）。截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9230-9360元。电石供应紧张，价格大涨。一方面导致下游PVC企业到货不足，部分被动减产；另一方面则抬高PVC企业的生产成本，目前山东外采电石法PVC企业濒临亏损，PVC企业的出厂价因此积极上调。由于内蒙古等地的电力供应较紧张，预计电石企业的限电情况仍将维持一段时间。需求方面，管材、型材等下游开工率维持在较低水平。管材领域的大厂开工多在五至七成左右，中小管材企业开工普遍不足五成。下游企业订单不多，且利润微薄，经营压力较大，对高价原料的承受能力有限，补库积极性普遍不高，现货成交清淡。总体而言，淡季效应仍在，需求端支撑不足，不过受限影片响，PVC供应收紧，现货市场或继续上行。预计下期PVC行情坚挺运行。

PP：本期塑交所PP行情小幅上涨，期货市场呈现反弹回升，石化企业出厂价稳中有涨，贸易商报盘随行就市，小幅跟涨为主，下游工厂货源采购维持刚需，需求难以出现持续性好转。截至期末，国内PP拉丝主流报价在8450-8650元，较上期上涨100元。供应方面，7月中旬以来，石化企业停车检修装置有所增多，其中停车装置包括蒲城清洁能源、北方华锦、中煤蒙大、内蒙久泰、河北海伟等，其中煤化工检修装置相对较多，煤化工装置生产利润偏低，检修过后市场部分低价货源有所减少，PP拉丝的排产比例持续下滑，支撑市场价格。库存方面，近期石化企业库存以及贸易商企业去库速度均有所放缓，整体库存略有回升。需求方面，BOPP企业订单表现尚可，塑编、注塑、无纺布类订单表现平平，但未来将逐步由淡转旺需求有改善预期。预计下期PP行情将偏强整理。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情回暖走强，线性期货持续走高，石化企业出厂价部分上调，贸易商报盘多数跟涨，下游终端工厂多延续少量刚需补库，对高价货源仍有抵触情绪。截至期末，国内LLDPE主流报价在8250-8550元，较上期上涨300元。供应方面，石化企业检修装置于7月中起有明显增多，久泰能源、中煤蒙大、蒲城清洁能源等全密度装置、连云港石化低压装置进入检修，齐鲁石化高压装置也处于检修中，短期供应压力有所缓解，新增装置投产进程不断推进，但平稳量产仍需时日，短期对市场供应影响有限。进口货源价格依旧倒挂，短期进口到港量有限，港口库存短期变化不大。需求方面，农用棚膜需求有所改善，包装膜刚需支撑尚可，管材需求延续淡季表现。预计下期LLDPE行情将高位震荡。

备注：

1、涨跌＝2021年7月20日结算价-2021年6月20日结算价。

2、期初为2021年6月21日开盘，期末为2021年7月20日收盘。

                                                  （个人观点，仅供参考）