广东塑料交易所--资讯-塑交所观察：供应偏紧国内PVC市场大涨

塑交所观察：供应偏紧国内PVC市场大涨

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2020-11-13 16:42:39

2020年9月以来，旺季需求逐渐释放，叠加检修企业增加和出口窗口打开，国内市场供应减少，PVC库存快速去化，华南等地现货出现短缺，国内PVC市场因此大涨，并创近两年的新高。展望后市，供应偏紧的局面短期内难以得到缓解，PVC或震荡偏强。进入12月后，供需关系逐渐转向宽松，PVC将面临一定下行压力。

秋检叠加出口增加 PVC供应减少

图1 2018至2020年国内PVC装置开工率

（数据来源：卓创资讯&广东塑料交易所）

图2 2018至2020年国内PVC粉产量

（数据来源：卓创资讯&广东塑料交易所）

PVC企业一般一年一检或一年两检，4至6月是上半年的检修高峰期，9至11月则是下半年的检修高峰期。9至10月，检修企业明显增加，生产企业的检修损失产量为54.06万吨，同比增长32.9%。去年四季度以来新增产能较多，国内产量同比仍有所增长。据卓创资讯统计，9月和10月国内PVC粉的产量分别为171.76万吨和183.32万吨，同比增长7.24%和12.61%；1至10月国内PVC粉的产量为1705.58万吨，同比增长5.66%。新装置方面，海湾化学40万吨装置9月底试车成功，但目前尚未量产，长期停车的内蒙古伊东东兴化工10月初重启；11月万华化学、德州实华以及甘肃金川等合计80万吨产能有投产预期。新产能如能按期投放，产量释放时间预计在12月下旬。目前计划11月检修的企业较少，行业整体开工率将逐渐提升。此外，冬季气温较低，PVC装置运行更稳定，企业开工负荷通常处在较高水平。预计年底国内PVC产量将明显增长。

图3 2019至2020年亚洲PVC市场价格

（数据来源：广东塑料交易所）

图4 2019至2020年国内PVC出口印度利润

（数据来源：广东塑料交易所）

出口方面，三季度美国和欧洲多套装置因不可抗力被动减产或停产，导致供应减少，加之印度等国的需求恢复较快，推动亚洲PVC市场大涨，CFR东南亚和CFR印度均创下近年新高。同期国内PVC市场虽有上涨，但涨幅不及海外市场，出口窗口因此打开，企业出口订单明显增加。据了解，9至10月国内PVC出口订单在20-25万吨左右，交货时间主要集中在10至11月。因此11月国内产量虽有所回升，但出口订单陆续交付，国内市场供应偏紧的局面暂难得到缓解。美国的PVC企业生产仍未恢复正常，出口量因此受限，年底亚洲PVC市场有望维持在高位，出口窗口预计将持续打开。但海运集装箱紧张，运费上涨，加之海外国家疫情反弹，港口劳动力短缺，影响港口作业效率，发货周期延长，企业出口积极性下降，11月的新接出口订单环比9月和10月减少。

传统旺季叠加海外订单回流 需求表现超预期

图5 2018-2020年型材企业开工率

（数据来源：卓创资讯&广东塑料交易所）

9至10月是传统旺季，从机构数据来看，管材、型材等下游企业开工均有所提升，且高于去年同期水平，这与大家的调研情况基本一致。从调研情况来看，下半年片材企业开工较低，因PET片材价格优势明显，对PVC片材形成替代，其余下游开工情况总体较好。7至8月，大中型企业的开工率基本恢复至往年同期水平；9至10月是传统旺季，部分大中型企业的开工继续提升，小型企业的开工也有一定好转。受疫情影响，海外国家部分塑料制品企业停产或倒闭，导致订单回流国内，三季度以来，出口导向型的下游企业开工提升较多。冬季是传统淡季，从以往的情况来看，11月下旬后，东北、华北地区的气温下降，基建和房地产工地陆续停工，管材、型材的消费量减少，需求整体转淡。鉴于明年春节时间较晚，多数下游春节放假时间或在明年1月下旬，预计在此之前，刚需虽有减少预期，但整体影响有限。

社会库存降至近年低位

图6 2017至2020年PVC社会库存