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（2020年4月16日—2020年4月22日）

受新冠肺炎疫情影响，全球经济衰退风险升级，石油市场供应严重过剩，油价下行压力持续，本期国际油价暴跌，甚至出现历史罕见的负值。截至4月21日，WTI原油期货报10.01美金/桶，较上期下跌50.22%。国际油价大幅下行，引发市场担忧情绪升温，国内塑料类期市纷纷跟跌，塑料现货市场维持刚需采购，成交价格重心略有松动。PVC方面，社会库存仍处于历史高位，部分厂家有春检，进口料报盘增加，现货走势仍承压。聚烯烃方面，油价暴跌引发成本支撑减弱，终端塑料制品需求不旺，供需矛盾突出。本期广东塑料交易所电子盘行情窄幅整理，交易商谨慎交投。截至期末收盘，塑交所·中国塑料价格指数报1091.24点。塑料基本面仍趋弱，市场供需矛盾突出，商家观望心态浓厚。全球疫情仍未结束，市场需求难有改善，预计下期塑料行情延续整理格局。

PVC：本期塑交所PVC行情窄幅整理。国际油价大跌，引发成本支撑下降的忧虑，加之部分需求被提前透支，成交氛围转淡，本期现货市场小幅下跌。截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为5270-5400元（吨价，下同）。从基本面来看，新增检修企业减少，加之前期检修的企业陆续重启，行业开工率小幅提升，国内市场货源供应充足。与此同时，进口料报盘增加，但多为远期货源，考虑船期，6、7月份进口货源将集中到货，从而加大国内市场的供应压力。需求方面，下游企业开工变化不大，整体仍低于去年同期。其中，大型企业开工6至8成左右；中小企业开工较低。国际油价大跌，下游存看跌预期，多刚需采购为主，现货成交欠佳。库存方面，因前期检修企业较多，国内产量有所减少，PVC社会库存小幅下降，但仍处在历史高位，现货走势持续承压。总体来看，基本面依旧偏弱，PVC走势易跌难涨，预计下期PVC行情将弱势整理。

PP： 本期塑交所PP行情弱势震荡。现货价格弱势下行，全国均价自7600元附近一路下跌至7033元位置，整体跌幅较大。目前全国市场拉丝主流价格在6800-7300元。PP期货本期冲高大幅回落，受原料端价格下跌影响，石化企业报价也大幅下调，此举引发场内恐慌情绪，下游纷纷离场持币观望，成交频率持续下降，贸易商也多跟跌出货。国际原油市场上，全球原油空余存储空间严重不足，美国内陆产出的石油难以外运交割，加之场内对于原油供应过剩的担忧引发了多头踩踏出逃，本期原油价格大幅暴跌，其中WTI原油5月合约创历史跌至-37.63美金/桶左右。国内PP情况上，原油价格持续大幅暴跌，甚至WTI的5月合约达到历史性的负值，此种情况彻底动摇石化企业挺价信心，出厂价格纷纷大幅下调，PP走势的底部支撑非常薄弱。同时，贸易商信心受损严重，而国外低价货源大量进口冲击国内价格，下游采购成本进一步下降，国产商家难有挺价操作，多数亏损出货，令PP走势弱势下行幅度加快。综上所述，预计下期PP行情将以弱势震荡为主。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情弱势整理。现货价格持续下跌，全国均价自6617元高位持续跳水至6117元位置，目前全国市场LLDPE主流价格在5900-6400元区间内，整体价格跌幅较大。线性期货大幅下跌影响场内交投气氛，加之石化企业报价一再下调，场内交投乏力，贸易商信心不足，报价主动小幅让利。但下游采购积极性并未有所提升，成交仍过于低迷。国际石油情况上，受国际原油存储空间日渐不足的影响，欧美原油期货持续下跌。美国内陆交割原油难以外运成为油价大跌的“导火索”，最终形成自1983年纽交所开市以来第一次原油负值收盘的情况。国内煤炭情况上，煤炭价格持续下行导致生产企业亏损加大，虽然经历供给侧改革产出小幅收紧，但动力煤需求持续走弱，从而令煤价维持弱势。国内LLDPE情况上，原料端以及期货双双大幅下跌，加之上游库存水平过高，石化企业挺价意向不足，多持续下调出厂价，供应端支撑力度不足导致LLDPE走势维持弱势。加之高端进口料大幅降价销售冲击国内通用料市场，而下游采购多偏低价，场内价格战频频，进一步拉低了LLDPE的价格。预计下期LLDPE行情弱势下行。

备注：期初为2020年4月16日开盘；期末为2020年4月22日收盘。

（个人观点，仅供参考）