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（2020年4月9日—2020年4月15日）

尽管欧佩克达成史上最大减产协议，但因疫情影响需求下降，投资者对原油供应过剩担忧持续，本期国际油价跌至低位。截至4月14日（周二），WTI原油期货报20.11美金/桶，较上期下跌4.89%。国际油价低位运行，市场担忧心态升温，国内塑料类期市趋强震荡，塑料现货市场交投一般，商家观望心态继续占据主流。海外疫情愈演愈烈，进出口贸易严重受阻，塑料制品需求受限。本期广东塑料交易所电子盘行情窄幅调整为主，截至期末收盘，塑交所·中国塑料价格指数报1091.24点。塑料基本面未有明显好转，塑料原料生产厂家开工正常，部分PVC生产企业春检，供需压力有所缓解。聚烯烃方面，石化企业挺价出货，但下游需求不足，抵触高价，市场商家观望情绪浓厚。塑市利好匮乏，预计下期塑料行情弱势调整为主。

PVC： 本期塑交所PVC行情窄幅整理。下游追涨热情不高，多消耗库存为主，现货成交气氛转淡，本期现货市场小幅震荡。截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为5450-5520元（吨价，下同）。因检修PVC企业增多，导致需求减少，电石市场弱势下跌，PVC企业的生产利润有所好转，但高成本产能依然亏损，成本端仍有一定支撑。供应方面，下期无计划新增检修企业，预计行业开工率将持稳。海外国家疫情较严重，需求出现萎缩，PVC价格下跌明显，进口低价货源可能冲击国内市场，抵消国内PVC企业检修所带来的供应收缩。需求方面，下游开工总体变化不大。华东下游开工已回升至近年同期水平，华南、华北下游开工较低。总体来看，检修预期逐渐兑现，利多出尽，加之进口预期增加，需求恢复较缓慢，PVC面临一定调整压力。预计下期PVC行情将弱势整理。

PP： 本期塑交所PP行情涨后回落。现货价格大幅冲高后回落，全国均价初期横盘7358-7558元位置，随后大幅跳空高开至9217元，但后续有所回落。目前全国市场拉丝主流价格在7900-8850元。PP期货本期冲高回落，石化企业报价涨后持维持高位整理，但场内交投不畅，贸易商也多随行出货，部分货源报价有所下调。受价格大幅上涨影响，下游采购力度有所减弱，现阶段多维持刚需采购。国际原油市场上，虽然OPEC达成了史上最大的减产协议，为沙特与俄罗斯的石油价格战划上了句号，但是全球原油需求持续缩减，减产利好难以对冲需求走弱带来的巨大利空，加之场内担忧后续美国页岩油产量爆发加剧供应过剩状况，令原油本期走势持续下跌。国内PP情况上，前期整体PP现货价格区间较低，下游采购力度加大活跃场内交投气氛，其中高熔指纤维料较为缺货，贸易商部分捂盘惜售，压制了PP进一步上涨的动力。但随着丙烯原料大幅暴涨，以及美国FDA对于中国口罩进口标准解禁，口罩出口量急剧增大，导致场内达标的高熔指纤维料一货难求，部分地区甚至出现了日涨三倍的情况，从而带动了整体PP现货报价大幅上扬。下游对于高价难以承受，多持币观望，场内交投减少令贸易商重回理性报价，后续PP走势弱势回落概率较大。综合预计下期PP行情将弱势整理。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情宽幅震荡。现货价格小幅上涨，全国均价自6483元位置大幅涨至6933元后，持续回落至6800元，目前全国市场LLDPE主流价格在6550-6950元区间内。线性期货高开回落挫伤场内交投气氛，但石化企业一心调涨，场内却难以维系正常成交频率，下游对高价纷纷失望离场观望，仅少部分刚需成交，贸易商在前期跟涨后也重回理性报价。尽管“OPEC+”举行视频会议，多方达成了一致性减产协议结束了沙特与俄罗斯之间的原油战争，但减产力度难以对冲现阶段过弱的原油需求，同时EIA公布美国页岩油产量有一定增长，场内投资者担忧原油供应过剩加剧，使得本期油价持续下跌。国内煤炭情况上，陕西榆林市场产销基本持平，然而晋蒙地区场内库存较为充裕，整体煤炭供过于求，导致动力煤持续弱势整理。国内LLDPE情况上，前期石化企业多维持小幅上调出厂价，但贸易商受限于库存积压难以销售，不敢贸然跟涨，仅根据销售状况小幅调整报价。后续随着PP价格大幅走高，提振LLDPE走势一并上行，同时石化企业生产负荷小幅下降，供应面压力缓解令上游调涨信心较为充足。目前LLDPE整体价格过高，下游对高价难以接受，多离场谨慎观望，等待价格回调再适当补货，量能回缩导致后续LLDPE价格将再度回落。预计下期LLDPE行情弱势震荡。

备注：期初为2020年4月9日开盘；期末为2020年4月15日收盘。

（个人观点，仅供参考）