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（2020年4月2日—2020年4月8日）

受市场传闻美俄以及沙特意向减产消息提振，本期国际油价低位反弹。截至4月7日（周二），WTI原油期货报23.63美金/桶，较上期上涨15.38%。国际油价止跌，国内塑料类期市超跌反弹，PVC、PP、LLDPE均有不同程度上扬，带动塑料现货市场看涨氛围。由于PVC厂家春检增多，市场库存压力减小，PVC成交价格重心上移。聚烯烃现货交投一般，下游膜料需求不足，商家看涨信心匮乏。本期广东塑料交易所电子盘行情震荡整理为主，截至期末收盘，塑交所·中国塑料价格指数报1091.24点。目前基本面仍偏空，PVC在途货源较多，社会库存仍较高；聚烯烃市场亦难有出色表现。国内出口订单几乎停滞，终端下游需求恢复缓慢。尽管塑料期市反弹，但塑料基本面并不乐观。预计下期塑料行情窄幅整理为主。

PVC：本期塑交所PVC行情窄幅整理。检修企业明显增多，供应压力得到一定缓解，加上国际油价反弹，成本端有一定支撑，本期现货市场大涨。截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为5450-5530元（吨价，下同）。从基本面来看，因前期PVC价格下跌较多，生产利润大幅压缩，企业检修意愿增强，检修和减产的企业增多，行业开工率下降，国内产量有所减少。需要注意的是，随着PVC价格的上涨，个别企业开始延迟检修，后期一旦生产利润得到修复，行业开工率可能将快速回升。需求方面，下游开工率缓慢提升，且仍低于往年同期。目前多数大型企业开工6至8成，中小企业开工一般，外向型企业订单不足，开工处在低位。库存方面，据机构统计，本期社会库存小幅下降。由于在途PVC和厂家库存较高，后期社会库存可能仍有反复。总体来看，基本面虽有一定改善，但供过于求的格局维持不变，如无后续利好的推动，PVC继续上行的难度较大。预计下期PVC行情将小幅震荡。

PP： 本期塑交所PP行情小幅调整。现货价格小幅上涨，全国均价自低位6250元一路上涨至7058元。目前全国市场拉丝主流价格在6850-7300元。PP期货持续上行带动场内交投积极性回暖，石化企业报价也小幅上调，下游积极回场采购，多数成交偏低价货源，贸易商也多随行跟涨，部分货源涨幅较大。国际原油市场上，前期受美、俄以及沙特三方意向达成原油减产协议的影响，场内对后续原油压力缓解预期向好，提振原油大幅上行。但OPEC+会议延迟召开，使得场内对于后续原油减产协议能否达成疑虑加重，带动油价后续由涨转跌。国内PP情况上，期市持续连涨提振场内交投氛围，石化企业也小幅拉涨出厂价，贸易商信心得到成本端支撑，令PP行情的底部支撑较为稳定。然而原料端走势较为震荡，加之上游石化企业累库水平较高，而本次大幅调涨虽然带动场内交投积极性，但高价货源令下游排斥。预计下期PP行情将小幅调整。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情小幅震荡。现货价格小幅上涨，全国均价自5933元持续跌至6413元，目前全国市场LLDPE主流价格在6150-6700元区间内，整体价格涨幅较大。线性期货强势上涨，提振石化企业涨价信心，多数牌号报价大幅上调，贸易商也多见机随行跟涨报盘，但场内报价相对混乱，难以形成统一报价。同时，下游需求未见明显起色，仍保持刚需采购。前期受美俄以及沙特意向减产原油的影响，带动油价大幅上涨。但随后OPEC会议延期召开给油市带来了极大的不确定性，场内对会议实质性内容存疑，导致油价止涨反跌。国内煤炭情况上，国际经济逐渐恢复令港口煤炭外运有所恢复，场内供应过剩也有些许缓解；但目前处于季节性需求淡季，耗煤行业需求不足令动力煤再度弱势下行。国内LLDPE情况上，期市连涨提振场内做多信心，上游石化企业积极上调出厂价，同时贸易商随行高报较多，价格哄抬导致LLDPE走势小幅上涨。但下游膜制品行业销售状况不佳，而其他行业工厂库存维持充裕水平，短期需求不足现状将延续。加之部分地区涨价幅度较大，而贸易商报价过于混乱，下游对于走势难有明显判断，多不敢贸然进场采购，导致LLDPE行情上涨势能持续走弱。预计下期LLDPE行情窄幅波动。

备注：期初为2020年4月2日开盘；期末为2020年4月8日收盘。

（个人观点，仅供参考）